2007-12-31 写了展望2008中国证券市场（一），在其中分析通货膨胀与中国股市的关系是曾经说过：

国家为了预防和缓解这种通胀压力，通常会使用较严格的调控政策来缓解，行政手段往往落后于市场反映，因而效果并不明显，当出现过激的调控政策时，或是当通货膨胀到极限区域时，通货膨胀的趋势会快速向下，从而又引发了通货紧缩。

从目前国内的情况来看，中国人最主要的基础物质大米还没有大幅度上涨，也就是说还未到全面通货膨胀的程度，目前仍是在通货膨胀的中期阶段，这个时候的股市通常不会发生大的调整，只有到了通货膨胀末期或是进入通货紧缩时，才会引发股市下跌。我是这理解的通货膨胀与股市的关系。

这时当初分析的通货膨胀与股市的一些关系，其中认为在通货膨胀末期或是进入通货紧缩时，才会引发股市大幅下跌。事实上，我忽略了股市提前反映利好与利空的特有的前瞻性。股市并不是在通货膨胀末期才开始下跌的，而在进入通货膨胀的中期就开始步入下跌了，其根本原因是因为通货紧缩不断扩大时会导致政策性的货币紧缩，从而造成市场资金流大大减少，从而引发并加快了下跌。

目前根本没有实质意义上的流动性过剩，所谓的流动性过剩仅是境外投机资金所引起的流动性过剩，通过加息和提高存款准备金的方式并不能从根本上缓解这种投机性质的流动性，也不能有效的缓解通货紧缩的发生。

近日，媒体报道，国际大米价格已经大幅上涨，基础生活物质大米小麦等大幅上涨将使社会已经处于全面通货膨胀中，当全面通货膨胀来临时，政府将采取进一步的紧缩政策来缓解通货膨胀，这样继续造成真正的流动性资金减少。

在今年初还提出过一个观点是：我不认为会在奥运召开时达到最高潮，也不认为会在奥运之后就步入熊途。以中国人的好大喜功来看，中国特色的股市很可能是奥运召开时要一片好大，奥运过后也要经久不衰，只有这样才表明我们社会主力制度的优越性来。从目前无所不在的奥运氛围和管理层表示了可能会救市但又迟迟不行动的态度来看，应该还是在等待更好的时机，如果出手救市，则既要为奥运大局服务，又要起到真正的救市作用。

目前，就继续等待吧，不必急于抄底，也不必过于悲观，当初怎么涨上去，今天又怎么跌下来，今天怎么跌下去，未来还会怎么涨起来，把眼光放远了看，则会坦然面对当前的行情。