看看今天网络上南航散户们的意见，无不是坚决投反对票，本人今天上午投了票，投的是反对票。有人对此不理解，股改方案通不过，就需要继续改方案，这样就还有较长时间的停盘。资金就无法变现，会延误大好行情。

       这个道理我也懂，但是对于南航这样一个史无前例的，堪称史上最垃圾最吝啬的股改方案，我们这些买入南航的投资者唯一所能做的就是反对，坚决反对。

       纵观本次股改的所有方案，可以说，南航的股改方案堪称中国市场最垃圾的股改方案，大股东完全是一毛不拔。看看其他航空公司的股改方案：
东方航空        2007年1月12日各流通股股东每10股获赠3.2股
海南航空        2006年9月29日各流通股股东每10股获赠3.3股
上海航空        2006年2月14日各流通股股东每10股获赠3股

      再看看南航的股改方案，第一次的方案是这样：南航集团向执行对价安排股权登记日登记在册的A股流通股股东支付50000万份认沽权证，执行对价安排股权登记日登记在册的A股流通股股东每持有10股A股流通股将获得南航集团支付的5份认沽权证，相当于A股流通股股东每10股可获0.9327股股份的对价安排。

      行权方式为欧式行权，行权比例为1:1，存续期12个月，初始行权价为7元，权证持有人可在认沽权证终止交易后5个交易日行权。

      南航集团承诺其持有的公司股份自公司股权分置改革方案实施之日起，在十二个月内不得上市交易或者转让；在前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原公司非流通股股份数量占公司股份总数的比例在十二个月内不得超过5%，在二十四个月内不得超过10%。

     对于这样的方案，南航高层称国家有规定航空公司要控股，而南航现有股份只接近百分之五十，无法实现送股，而上市公司现金也不足，也无法送现金。只有送认沽权证是最可行的办法。股改送认沽权证也是一个方式，但在一个大牛市里，认沽权证就等于一张废纸。要知道，当前中国市场正处于一个史无前例的超级大牛市，在这样的背景下送认沽，完全是把小股东当SB玩弄了。

      此方案出台时，南航的股价已经超过七元，十二个月之后，除非南航股价跌到七元以下，否则认沽权证就没有任何价值。买了南航股票的投资者谁又希望将来股票跌到七元以下呢？

       当然了，第一次方案通常不可能通过，而南航集团也根本没打算让第一次的方案就获得市场认同，对于这样的方案，机构投资者和散户一样，都表示了极大的愤慨。南航集团也顺水推舟，修改了方案，第二次如下：

       原方案中对价安排现调整为：南航集团向执行对价安排股权登记日登记在册的A股流通股股东支付140000万份认沽权证，执行对价安排股权登记日登记在册的A股流通股股东每持有10股A股流通股将获得南航集团支付的14份认沽权证，理论上相当于A股流通股股东每10股可获1.5970股股份的对价安排。

      这个方案看似比第一次方案有较大的提高，十送五变成了十送十四。但是，南航集团只是和大家玩了个数字游戏。第一次方案中的行权比例是1：1，而本次却变成了行权比例为2:1。

      同时，南航承诺南航集团持有的公司股份自公司股权分置改革方案实施之日起三十六个月内不上市交易或转让。

     这个承诺无疑是南航抽了自己一耳光，南航高层曾在多个场合对媒体表示南航之所以不能送股给流通股就是要稳固控股权，现在又承诺三十六个月内不上市，也就是说三十六个月后可能就要上市交易了，这一点表明，所谓稳固控股权只是南航集团的一个借口，只要南航是第一大股东，控股权就不会落入他人之手，又何来不能控股之说。
 
      南航的整体股改方案，南航大股东没有出一分钱的真金白银，所送的认沽权证只是一个数字游戏，在牛市里毫无价值可言。要送权证，何不送认股权证呢？
 
      翻一翻南航的历年分红记录，可以发现，南航可谓不折不扣的史上最吝啬的上市公司，除了2001年有过一次10派0.2元分红外，就在也没有分红派息，所谓一毛不拔也不过如此。

      对于这样一毛不拔的上市公司，对于这样一毛不拔的大股东，对于这样无耻的股改方案，我们散户唯一能做的就是行使我们的正当权利，投下我们庄严和神圣一票－－反对票，通过与否不是我们所能控制的，但我们曾经反对过，足矣。

注：投票方式是通过上海证券交易系统，买入738029，价格一元，买入一股为同意，买二股为反对，买三为弃权。